美众议员提法案：禁止候选人交易选举预测市场合约

距离美国中期选举不到一个月，政治预测市场正成为各方关注的焦点。然而，民主党众议员唐·戴维斯（Don Davis）于2026年10月5日提出一项名为“禁止押注自己的比赛法案”（No Betting on Your Own Race Act）的立法，明确禁止联邦候选人交易与自身竞选相关的预测市场合约。根据CNBC独家报道，该法案若通过，违规者将面临至少1万美元罚款，或相当于交易净收益三倍的金额（取两者中较高者）。此举旨在填补监管空白，防止候选人利用内幕信息在预测市场上获利，从而维护选举公平性。

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法案背景：对手违规行为直接触发立法

戴维斯代表的北卡罗来纳州第一国会选区是两党激烈争夺的战场。今年8月，他的共和党对手劳里·巴克豪特（Laurie Buckhout）因在预测市场平台Kalshi上交易与自己选举相关的合约，被处以近2600美元罚款并被暂停账户三年。路透社援引消息人士称，这是Kalshi首次对候选人采取此类处罚。巴克豪特当时声明：“我押注了自己，字面意义上的。这是一个愚蠢的错误，一旦发现有问题，我就努力改正。”戴维斯则在社交媒体上回应称这一行为是“不可接受的公信力败坏”，并随即推动了本项立法。

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法案核心内容：罚款标准与适用范围

该法案明确禁止任何联邦公职候选人（包括众议员、参议员及总统候选人）交易与本人竞选结果挂钩的预测市场合约。违规者将面临最低1万美元罚款，或相当于违规交易净收益三倍的金额，以较高者为准。此外，竞选委员会若知情不报也将承担连带责任。戴维斯在声明中指出：“我们不允许运动员押注自己的比赛。竞选联邦公职的候选人应当受到同样对待，不应被允许交易自己的选举。国会必须通过这项常识性立法，以确保所有联邦候选人竞选委员会明确这一规定。 ”

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预测市场平台已有自律措施

事实上，主要预测市场平台此前已主动采取限制措施。Kalshi于2026年4月更新用户协议，明确禁止候选人及其关联方交易涉及自身竞选合约，违者将面临账户冻结及罚款。彭博社报道称，Kalshi的合规团队会定期扫描交易记录，利用算法识别可疑账户。另一大平台Polymarket也禁止候选人本人参与相关交易，但参议院工作人员等非候选人的交易此前未被禁止。下表梳理了当前主要监管与自律措施：

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主体	措施	处罚力度	适用范围

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戴维斯法案（拟议）	明确立法禁止交易本人合约	最低1万美元或收益三倍	所有联邦候选人及竞选委员会

参议院决议（2026年4月）	禁止参议员及工作人员交易预测市场	由参议院道德委员会裁定	现任参议员及职员

Kalshi平台规则	用户协议禁止候选人交易本人合约	最高三年停用账户 + 收益没收	所有注册用户中的候选人

Polymarket平台规则	禁止候选人交易本人合约	账户冻结 + 法律追责	所有用户

参议院已先行一步，众议院尚在观望

2026年4月，美国参议院以压倒性多数通过了一项决议，禁止参议员及其工作人员交易预测市场合约。Kalshi和Polymarket均对此表示欢迎。然而，该决议并未涵盖非在任的参议员候选人，也未延伸至众议员。目前众议院尚未通过类似禁令，尽管有多项提案被提交。据美联社报道，众议院金融服务委员会主席已表示将就预测市场监管问题举行听证会，但选举前的会期已满，该法案可能需等待下届国会才能推进。戴维斯承认，本周期内通过的可能性极低，因为国会将在中期选举后休会，但他强调“立法需要从现在开始铺垫”。

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法律与伦理争议：内幕交易风险

候选人能否从自己选举合约中获利，本质涉及内幕交易问题。候选人掌握着民调、竞选策略、资金状况等非公开资料，这些信息一旦被用来交易合约，可大幅扭曲市场价格。金融业监管局（FINRA）前高级官员指出，这种交易与股票内幕交易类似——候选人利用未公开信息牟利，破坏市场公平性。此外，交易行为本身也可能被用作变相竞选捐款或利益输送。戴维斯指出，即使候选人声称“押注自己”，其动机和实际效果均可能损害公众对选举过程的信任。

Q1: 该法案如果通过，对普通投资者有何影响？

A1: 该法案只针对联邦候选人及其竞选委员会，不限制普通投资者在预测市场上交易选举合约。普通投资者仍可依法买卖相关合约，但需注意平台可能加强身份认证，以防止候选人的关联账户混入交易。同时，若内幕交易泛滥导致市场失真，监管机构可能进一步收紧整体规则，间接影响所有参与者。

Q2: 除了候选人的自我交易，预测市场还有哪些潜在风险？

A2: 主要风险包括：市场操纵（大户通过大额订单影响价格）、虚假信息传播（恶意散布民调假新闻）、外国势力干预（通过匿名账户干预选举预测）以及数据泄露（候选人的内部信息被黑客获取）。目前美国商品期货交易委员会（CFTC）正在审查预测市场合约是否属于“事件合约”监管范畴，多个州也提出了不同的监管方案。

展望：推动选举诚信与市场有序发展

戴维斯提出的法案虽暂时搁浅，但已引发国会两党对预测市场监管的重视。随着预测市场在2024年大选后迅速扩容，其影响力与日俱增。未来，无论由哪一党主导国会，类似监管措施都将持续推动，以确保“选举预测市场”既发挥信息聚合功能，又不沦为内部人操弄的工具。透明、公平、法治，应是这一新兴领域的底线。