菲律宾史上最大IPO：GCash母公司Mynt上市首日收涨1.8%
据路透社10月20日报道，GCash母公司Mynt上市首日登陆马尼拉证券交易所，通过出售超过80亿股股票募资约9.6699亿美元，刷新菲律宾IPO历史纪录。Mynt上市首日股价小幅收高，市场以谨慎乐观态度迎接这家金融科技新贵。
明星同款八年筹备：Mynt 如何促成菲律宾史上最大 IPO
Mynt成立于2015年，最初是电信巨头Globe Telecom的内部支付项目，后来逐渐独立运营。本次IPO共发行约80亿股，每股发行价6.65比索，合计募资约9.6699亿美元。按发行后总股本约800亿股推算，公司市值接近96.7亿美元，成为菲律宾资本市场市值最高的金融科技企业。
明星发型“我们花了八年时间完善产品与合规体系，今天的定价反映了投资者对GCash长期价值的认可。”Mynt总裁兼首席执行官Martha Sazon在上市仪式上说。承销商包括摩根大通、瑞银等国际投行，全球发行部分获得2.5倍超额认购。
明星妆容首日股价上涨 1.8%：理性定价背后的信号
开盘后Mynt股价一度触及6.82比索，最终收于6.77比索，较发行价上涨约1.8%，全天成交量约4.5亿股。法新社报道称，这与近期东南亚新股动辄两位数涨幅形成对比，说明发行价已较充分反映增长预期。
明星写真菲律宾投资公司Regina Capital分析师在署名报告中表示：“Mynt没有给首日投机者留出太多套利空间，这是一个健康的上市表现。投资者愿意为现金流和用户规模买单，而不是故事。”数据机构Visible Alpha统计，Mynt 2025年营收达290亿比索，同比增长41%。
从移动支付到数字信贷：GCash 的扩张版图
GCash目前拥有超过9400万注册用户，覆盖菲律宾约82%的成年人口；接入了超过800万商户。除基本转账，GCash已衍生出小额信贷、保险和基金代销。招股文件显示，Mynt在2025年实现净利润74亿比索，同比大增63%，其中信贷业务贡献约三分之一收入。
Martha Sazon此前告诉彭博社：“我们正把GCash从支付工具改造成每个人的数字银行。”她透露，公司已拨出募资的30%用于信贷风控升级，并计划2026年底推出面向海外菲劳的跨境汇款。菲律宾央行数据显示，电子支付在零售交易中占比已达55.3%，为金融科技公司提供了沃土。
Mynt 上市核心数据：这笔 9.67 亿美元的交易
| 指标 | 数据 |
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| 募资总额 | 约9.6699亿美元 |
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| 发行股数 | 80亿股（约占总股本10%） |
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| 每股发行价 | 6.65菲律宾比索 |
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| 发行后估值 | 约96.7亿美元 |
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| 首日收盘价 | 6.77比索，涨幅1.8% |
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| 全球机构认购 | 超额2.5倍 |
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上述数据来自路透社与公司公告，菲律宾证券交易所已确认其主板上市地位。募集资金中，约35%将用于资本补充，25%用于技术研发，其余用于潜在收购。
蚂蚁集团的角色：不只是财务投资者
上市前，Globe Telecom持有Mynt约35%股权，Ayala Corporation持股13%，蚂蚁集团持股约18%，其他机构投资者持有剩余部分。Mynt上市后老股东均承诺在12个月内不出售股份。
作为战略投资方，蚂蚁集团自2021年起为GCash输出风控与反欺诈模型，并参与联合建模。一名接近交易的人士透露：“蚂蚁的角色不只是一个财务投资者，更是技术伙伴，这吸引了国际主权基金的兴趣。”GPIF的一份报告将GCash列为东南亚金融科技代表案例。
监管与竞争：高增长下的暗礁
菲律宾央行2026年新规将电子货币运营商最低资本金从5亿比索提高至20亿比索，合规成本陡增。与此同时，竞争对手Maya与ShopeePay加大补贴，GCash的销售与营销费用率从2024年的18%升至2025年的21%。
美联社援引惠誉评级分析师的观点称：“资本金新规将淘汰小型参与者，但像Mynt这样已上市融资的头部平台反而因资本壁垒获得更深的护城河。”Mynt财务总监表示，公司有信心在2027年前将营销费用率压回16%，同时维持25%以上的净利率。
Q1：Mynt 与 GCash 是什么关系？
A1：Mynt 是菲律宾金融科技控股公司，旗下拥有电子钱包 GCash。GCash 是菲律宾用户数最多的移动支付平台，Mynt 于 2026 年 10 月完成创纪录 IPO，募资约 9.67 亿美元，是菲律宾最大规模公开上市。
Q2：外国投资者可以购买 Mynt 的股票吗？
A2：可以。Mynt 在菲律宾证券交易所主板上市，外国投资者可参与买卖。需留意菲律宾对外资持股比例的限制，金融科技企业通常被视作电信增值服务，外资持股比例上限为 40%。具体交易需通过当地券商或国际券商通道完成。
Mynt 上市为菲律宾数字经济写下了新注脚，但近百亿美元估值也意味着市场对盈利增长的更高期待。在监管趋严和竞争加剧的背景下，GCash 母公司能否维持高增长，将决定这家“超级应用”的下一程。
